投资者说20160127-机构投资者是否真的会比个人投资者更专业?

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所属分类:投资理财

《聪明的投资者》这本书对现在的个人投资者有多大的指导意义?

这种类型的书籍太多,取决于你能从这本书中学到什么,而不是这本书如何。

如果是为了炒股,先读一些基础的更好。

最少你要知道三张表是什么,企业估值的几个方法,中国资本市场发展历程等等。。。。

下面第一个图是我一个做价值投资的朋友发给我的书单,可以参考一下。这些书只是他书单的很小一部分而已。。。

他在雪球的ID:一只特立独行的猪。

第二张图,是我做股票投机,自己看的。。。

在中国还是可以做价值投资的,价值投资和趋势投资并不矛盾。

谢谢!

机构投资者是否真的会比个人投资者更专业?

在机构里待着的人,总是面临着一个现实的问题,那就是要不要自己单干。我也认真琢磨过这个问题。专业这个表述不是很好,因为对于同一个人来说,他的知识水平显然在机构里机构外都是一样的,这时候你会发现影响投资表现的往往是一些场外因素。

机构的优势有这么些:

一是研究资源的支持,包括购买各种数据,与同行交流,调研等等。光是买一台彭博,就超过许多个人投资者的承受能力了,而很多调研没有机构平台的支持是很难安排上的;

二是团队合作。比如我是搞宏观的,经济学理论还行,但数学和编程不太行。在机构里我可以和策略研究员合作,我告诉他们应该配置的资产类别,他们来计算合适的仓位和进出场点,这在一些对冲的交易里特别重要。如果都让我一个人来看,操作显然会粗糙很多;

三是机构往往资金量比个人大,十亿规模的基金只是小基金,十亿规模的散户那可不得了。资金量大了以后可以使用一些小资金不好用的策略,并且能用一些散户很难接触到的工具。

个人的优势有这些:

一是没有年度考核的掣肘。国内大部分基金都是一年一考核,这就决定了很多长期策略明知道可行但是不能用,因为要是第一年业绩很差,纵使后面大有翻盘机会,但投资人撤了资就跟你没关系了。窃以为这是个人相比于机构最大的优势所在;

二是承受回撤能力更强。虽然从整体来看机构亏的都是别人的钱,但正常机构都有风控,比如0.8净值强制清盘,相比之下个人只要心理能承受,亏到0都行,这就争取到了更大的操作空间;

三是资金量小带来的一系列优势。首先是灵活,机构由于资金量大,短线交易会产生巨大的冲击成本,个人没这个问题,可以用短线交易增厚收益,而且止损什么的都可以非常干脆;二是不受流动性限制,许多商品保证金只有几亿几十亿,机构规模大了以后就必须增加品种,否则单一品种无法容纳,许多保证金太少的品种不得不放弃;三是由于监管问题,个人参与外汇交易比机构容易,方便部署有外汇的策略;

四是资金稳定。只要自己不动摇,没有投资人撤资的问题。

所以个人不是没机会干过机构,只是需要扬长避短。个人认为最理想的模式就是员工出资自营的基金,不过这类基金美国还比较多,国内很少。

为什么说只有坚持长期投资的投资者才能迎来最后的成功?在中国这个结论成立吗?

长期投资是一项长久的「功夫」,只有理解并认同它的逻辑,你才能耐得住寂寞,在关键时刻不动摇,不为小涨窃喜,也不为浮亏难过,最终有所收获。

一、什么是长期投资?

说到长期投资,到底多长时间才算长期呢?一年、两年还是五年、十年?

针对这个问题,我认为可以从两个层面来理解:第一从战略层面来看,长期持有可以说是一种投资策略;第二从战术层面来说,涉及到长期投资的具体操作,比如持有多长时间、在什么时候卖出才能大概率赚钱?

根据中国基金协会官方数据显示,偏股型公募基金成立以来的年化收益超过 16%。也就是说,如果你一直持有一个基金,坚持到现在,只要不是太烂,即使你什么都没做,也可以获得不错的收益回报。

但现实却是,很多投资者对股市的印象是「没有赚到钱」。

这是因为很多投资者都抱着短期赚快钱的心理,或者在大幅波动的市场环境中,被短期波动吓到,最终割肉出场。

投资是一件反人性的事,选择长期投资,其实是选择建立一个「长期视角」,并利用延迟满足感,帮助我们走一条大概率会赢的路。我们只有了解了长期投资的赚钱逻辑,才可以帮助我们克服人性中的贪婪和恐惧。这些可能短时间内不好理解,学了后面的内容,你再回来看这句话的时候,一定会有不一样的感受。

二、长期投资的赚钱逻辑

长期投资赚钱的秘密并不复杂,它的核心原因有三点,接下来我们分别讨论。

1、经济增长

长期投资可以赚钱的第一个原因是经济增长一定会带来股票、基金等权益类产品上涨。

我们来看文稿中的图 1:

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